秦川物联科创板IPO 应收账款余额较高

  资本邦获悉,公司是从事智能燃气表及综合管理软件的研发、制造、销售和服务的高新技术企业,将精确计量、智能控制、数据通信、信息安全等核心技术与精密仪表制造融合,并提供燃气运营管理软件,形成智慧燃气整体解决方案,致力于实现“安全用气、公平用气、智慧用气”。公司的主要产品为IC卡智能燃气表、物联网智能燃气表及综合管理软件。财务数据显示,秦川物联2016年、2017年、香港挂牌彩图。2018年营收分别为1.20亿元、1.61亿元、2.02亿元;对应的

  秦川物联表示,公司结合自身上述情况,选择适用《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条规定的上市标准中的“(一)预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

  秦川物联称,本次拟募资4.07亿元用于智能燃气表研发生产基地改扩建项目、信息化系统升级建设项目、营销网络及服务体系升级建设项目、补充流动资金项目。

  秦川物联坦言,公司存在毛利率下降、产能扩大导致的产能消化、应收账款余额较高及发生坏账等风险。

  报告期各期末,公司的应收账款净额分别为9,381.36万元、10,311.94万元和14,390.83万元,占各期末总资产的比例分别为44.87%、38.68%和37.29%。报告期各期末的应收账款账龄结构较好,一年以内账龄的应收账款占比分别为66.80%、75.62%和83.49%,公司的主要客户具有良好的信用和较强的实力,发生坏账的风险较小,但应收账款余额较大,一旦发生大额坏账,将对公司正常的生产经营产生不利影响。

  此外,秦川物联称,报告期内,公司的毛利率水平较高但略有下滑,分别为48.90%、47.82%及44.42%。公司毛利率水平较高的原因包括持续保持较高的研发投入,掌握核心技术;采用一体化结构设计和全流程的制造工艺,生产效率高,产品质量可靠且成本相对较低。随着未来市场竞争的进一步加剧以及新厂区投入使用导致固定成本有所增加,如果公司未能持续保持产品的技术与质量优势,不能有效控制成本,将导致公司面临毛利率进一步下降的风险。

  具体看来,公司本次募集资金将主要投资于智能燃气表研发生产基地改扩建项目,其中生产基地改扩建子项目建成后公司将形成年产各类燃气表230万只的总产能。2018年度,公司各类燃气表产能合计为84.75万只,募集资金投资项目建成并达产后的产能较现有产能增长145.25万只,增长幅度较大。

  虽然秦川物联已经对募集资金投资项目进行了充分的前期可行性调研和论证分析,并按照客户订单情况、产品需求变化趋势、市场发展状况和品牌的市场影响力等多个因素制定了应对新增产能消化的相应措施,预计项目实施后能够较好地消化新增产能。

  “但是,如果未来出现市场环境、技术、政策等方面的重大不利变化,可能会对项目的实施进展、实际收益产生不利影响,从而导致新增产能无法顺利消化的风险。”

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